一文看懂:MSCI主題基金怎么挑?

  A股“入摩”鏖戰正酣,千億資金徘徊A股大門,公募基金布局MSCI新興市場的熱情也被點燃。

  截至5月19日,市場上已有30只MSCI主題基金(A、C份額合并計算)相繼成立。產品的批量發行常讓投資者挑花眼,《每日經濟新聞》記者盤點了這些MSCI主題基金的區別,一探普通投資者該如何挑選?

  同屬MSCI主題有何區別

  公開資料顯示,市場上率先以MSCI命名的基金華安MSCI中國A股指數增強,系2006年由華安180指數增強轉型而來。2015年,華夏MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金成立后,MSCI相關基金產品的發行陷入短暫的平靜。

  2018年6月,A股正式被納入MSCI新興市場指數,公募基金開始加快相關產品的布局——2018年,22只MSCI主題基金誕生;2019年以來,又有5只MSCI主題基金面市。至此,MSCI主題基金擴容至30只,涉及增強指數型基金3只、普通指數型基金8只、ETF及聯接基金合計19只。

  按MSCI主題基金跟蹤指數的不同,大致可以劃分為MSCI中國A股指數、MSCI中國A股國際指數、MSCI中國A股國際通指數;另外,還有指數屬于MSCI中國質量指數、紅利指數、低波指數等,這些是Smart Beta策略指數。

  具體來看,MSCI中國A股國際通指數是根據A股實際納入MSCI的進度進行編制,實時跟蹤A股納入MSCI新興指數的動態。據Wind數據,MSCI中國A股國際通指數年內漲幅為19.96%,略低于另外兩個跟蹤指數。跟蹤上述指數的基金有景順長城MSCI中國A股國際通ETF聯接、富國MSCI中國A股國際通增強等12只,這從基金名稱中就能很好地辨別出。

  與上述指數僅一字之差的MSCI中國A股國際指數,是指將全球上市的全部中國股票按流通市值排名,排名85%且在A股上市的股票納入該指數成份股,其成份股范圍廣于國際通指數,目前跟蹤該指數的基金有5只。

  MSCI中國A股指數則是從所有的A股中,選取流通市值排名前85%的股票作為成份股。從成份股特征看,其與上證50、滬深300等指數十分類似,有8只基金跟蹤該類指數。

  從基金規模來看,這些基金也大小有別——截至一季度末,招商旗下的一只MSCI主題基金體量較大,達到25億元以上;而規模最小的一只則縮水至0.13億元?!睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?,一季度末,規模低于5000萬元清盤紅線的MSCI主題基金已占比三成。

  費率方面,市場上有3只MSCI增強指數型基金費率在1%~1.2%,MSCI被動指數基金費率則多集中在0.5%~0.7%。值得一提的是,有基金已將費率優惠至0.15%。

  業績分化明顯

  因為跟蹤指數成份股存在差異,MSCI主題基金的業績也出現了明顯分化。

  根據Wind數據,剔除2019年新成立的基金,可統計業績的26只MSCI主題基金中,截至5月17日,排在首位的基金年內收益超過了33%。但頗為可惜的是,其良好的業績走勢并未留住投資者,截至一季度末,該基金規模已縮水至0.23億元。

  另外,還有3只基金年內收益也達到了20%以上。而與此同時,有部分MSCI主題基金卻沒能跑贏同期上證指數。

  按基金成立之日算起,這種業績分化則更為明顯——業績首尾差距達到了40%。

  根據Wind數據統計,剔除華安MSCI中國A股指數增強以及今年新成立的基金,成立以來漲幅最好的一只收益率為30.67%;此外,有7只產品成立以來的漲幅超過10%。

  不過,也有部分MSCI指數產品業績沒能跟上大部隊。數據顯示,目前有9只MSCI主題基金成立以來業績告負。其中,表現最差的一只基金業績虧損幅度為9.57%。

  投資者如何選擇

  市場上如此多且雷同的MSCI主題基金,難免令投資者挑花眼?!睹咳战洕侣劇酚浾卟稍L了多位業內人士,來看看他們對挑選適合的MSCI基金有哪些建議。

  某基金公司指數部總經理稱,“如果投資者想要參與MSCI新興市場投資,最 需要考慮的是,購買的基金所跟蹤的指數成份股是不是MSCI直接納入或潛在納入的標的。換句話說,是不是未來境外資金流入A股的重要標的。此外,費率、規模等問題也需要注意。MSCI適合個人投資者長期定投,來充分參與境外資金流入行情?!?/p>

  盈米基金FOF研究院院長施靜進一步解釋道,當很多只基金都跟蹤同一指數時,可以比較基金公司在過往指數基金的投資管理能力,跟蹤誤差水平以及基金的費率和規模。指數基金一般由基金公司量化部門負責管理,一般三種模式:

  第一種,直接復制指數,因為完全跟蹤指數,比較費率的差別和跟蹤誤差就好。第二種,指數增強型,就要分析指數增強的勝率和獲得穩定阿爾法的能力,這都是需要時間驗證。如果是選擇新發基金,則只能通過該團隊過往管理指數增強型基金的歷史業績水平來測評。第三,根據這個指數做的Smart Beta策略,選擇Smart Beta策略就需要對策略本身很了解,這個要求相對專業的投資水平。

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